三泰控股(002312.CN)

三泰控股年报&一季报点评:一季度业绩反转向上,速递易进入变现拐点

时间:16-05-02 00:00    来源:安信证券

一季度业绩反转向上。2015年公司实现营业收入14.26亿元,同比增长13.52%;净利润亏损3792.79万元,同比下降140.33%,EPS -0.04元;2016年一季度实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%,净利润亏损327.2万元,同比增长92.15%;拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币0.5元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

公司进入从“跑马圈地”到提升盈利能力的拐点。根据公司年报,经过多年耕耘公司速递易业务规模已经做到业界第一,卡位优势明显:截止2016年3月31日速递易业务布局已扩张到全国79个城市,已签约协议超过9.4万个,布放网点超过5.3万个,累计使用用户数量近3875.88万户,注册快递员超过36.31万人,同时2015年实现收入达到3.09亿元,同比增长858.90% 。速递易业务已经进入从“跑马圈地”到提升盈利能力的拐点,公司在2016年度计划中指出将从快递基础运营服务、互联网金融服务、数据分发与平台引流服务、社区新媒体运营服务等入手,增强速递易的运营质量和盈利能力,目标今年收入17.8亿元,净利润2亿元,其中速递易业务收入8.8亿元,同比增长184.78%。

牵手数联铭品,打造金融大数据平台。公司充分意识大数据是其最重要的战略资源,与国内领先的大数据公司数联铭品合资成立三泰铭品,建立“大数据金融中心”,内部打通速递易、金保盟,金惠家等数据源,外与微问诊等合作伙伴共享数据,获取包括消费数据、金融服务需求数据、健康数据等各类数据源,同时借助“人脸识别”、“行为特征分析”等一系列前沿技术,进一步丰富数据维度,通过多维度地交叉验证,建立基于个人、企业行为的全息式、模块化、可扩展的大数据平台,未来该业务想象空间巨大。

非公开发行募集资金为公司未来加速发展提供资金保障。2015年公司非公开发行股票募集资金已经完成,将为业务加快拓展提供充足资金保障,速递易网点布局进度进一步提速,奠定公司打造社区O2O 龙头的用户基础。

投资建议:公司速递易作为智能柜行业领导者,2016年将进入从跑马圈地到盈利变现的拐点,公司牵手数联铭品打造金融大数据平台为其未来打开成长空间,其社区O2O 入口的战略价值有望进一步提升,预计2016-2017年EPS为0.22、0.3元,维持买入-A 评级,目标价30元。

风险提示:增值服务落地进度不及预期。