三泰控股(002312.CN)

三泰控股2016年一季度报告点评:业绩出现大幅好转,未来致力产业链上下延伸发展

时间:16-05-04 00:00    来源:民生证券

一、 事件概述

公司发布2016年第一季度报告,报告期内实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%;归属于上市公司股东的净利润为-327万元,同比增长92.15%;扣非加权股东净利润为-562万元,同比增长86.82%;经营活动现金流入2.33亿元,同比增加15.70%,远低于营业收入增长率;

二、 分析与判断

营收同比增加较大,主要得益于速递易业务增长快速

报告期内实现营业收入3.34亿元,同比增长72.93%。其中速递易业务实现收入1.52亿元。截止2016年3月31日,速递易业务布局已扩张到全国79个城市,已签约协议94375个,布放网点53,122个;速递易累计使用用户数量近3,875.88万户,比2015年12月31日增加505.09万户;注册快递员超过36.31万人,比2015年12月31日增加3.46万人;速递易APP下载用户超过286.03万。本报告期内速递易累计送达包裹超过3.9亿件。

净利润主要收到营业收入,营业外收入和费用的影响

报告期内,营业利润-2138万元,同比增加49.89%。净利润-327万元,同比增加92.15%;主要由于营业总收入同比增加72.93%,但是由于速递易运营费用增加销售费用同比增加104%,公司贷款的增加使财务费用同比增加222.1%;营业外收入同比增加1831.18%,主要由于公司收到增值税退税所致;

以速递易业务为切入点,社区O2O服务产业链上下延伸发展

公司以速递易切入社区,已率先切入保险、理财等金融服务领域,积极与金融机构合作布局社区金融,未来将带动三泰金融板块业务的爆发式增长;另一方面,公司成立成都三泰铭品大数据金服有限公司,向以银行为主的金融机构提供金融服务领域的商业大数据解决方案,预计2016年至2018年中国大数据市场规模仍将保持40%左右的高速增长。公司战略发展顺应行业发展趋势;公司已掌握庞大线下社区用户和数据资源,2015年,中国本地生活服务O2O市场规模达到3351.9亿元,2018年有望突破6000亿元。公司作为社区O2O龙头发展空间巨大。

三、 盈利预测与投资建议

维持“强烈推荐”评级。预计公司15-17年EPS分别为0.20、0.31和0.41元,对应PE分别为107X、67X和51X。

四、 风险提示

1)速递易快递箱投入成本较高;2)业务发展受阻;